BBVAPR - adelante

BBVA aumenta un 14,9% su beneficio atribuido sin singulares, hasta 1.442 millones de euros

El Grupo vuelve a mostrar recurrencia y fortaleza en los resultados en un periodo de incertidumbre e inestabilidad internacional, con alto dinamismo comercial, altos niveles de eficiencia y rentabilidad, buena calidad de riesgo, una adecuada solvencia y una sólida posición de liquidez

El beneficio atribuido con singulares fue de 1.951 millones de euros, similar al primer trimestre de 2007, con plusvalías netas de 509 millones de euros por la venta de Bradesco, 187 millones menos que las logradas con Iberdrola un año antes

El beneficio por acción (BPA) sin singulares crece un 9,6%, la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) se sitúa en el 25,2% y la rentabilidad sobre activos (ROA) se eleva al 1,24%. Con singulares, el ROE es del 27,4% y el ROA del 1,35%. Todas las áreas de negocio contribuyen de manera generalizada a este resultado

El fuerte impulso del Margen de Intermediación (+22,4%) permite un aumento del 14,9% en el Margen de Explotación, que sube al 21,6% en euros constantes

La eficiencia con amortizaciones se sitúa en el 40,6% sin Compass, con un nuevo avance respecto al 41,9% a marzo de 2007

Las dotaciones para saneamientos crediticios son inferiores al cuarto trimestre de 2007 e incluyen dotaciones genéricas por el crecimiento de la inversión

La tasa de morosidad se mantiene bajo control y es del 0,99% en el Grupo (frente al 0,89% a diciembre), la cobertura es del 200%, con fondos de cobertura por 7.740 millones de euros, de los que 5.708 millones son genéricos

BBVA sube al 6,3% su “core capital”, frente al 5,8% a diciembre, y mantiene un alto volumen de plusvalías latentes de cerca de 3.000 millones de euros

España y Portugal aumenta un 18,0% su beneficio atribuido, hasta 698 millones de euros, con un crecimiento selectivo de la actividad y una prudente gestión del riesgo

Negocios Globales aumenta un 44,6% el beneficio atribuido, hasta 266 millones de euros, apalancado en un excelente trimestre en Clientes Globales y una positiva evolución del área de Mercados

México aumenta un 25,9% su beneficio atribuido en euros constantes, hasta 501 millones de euros, con un sólido crecimiento de ingresos y alta contención de gastos por el plan de transformación

EE.UU. alcanza un beneficio atribuido de 84 millones de euros, con un alza del 12,6% en euros constantes sobre el cuarto trimestre de 2007, y avanza en su plan de integración. Excluyendo la amortización de intangibles, el beneficio atribuido en el trimestre ascendió a 110 millones de euros

América del Sur aumenta un 19,4% su beneficio atribuido en euros constantes, hasta 181 millones de euros, con un sólido avance de ingresos y una fuerte crecimiento de actividad en todos los negocios

BBVA alcanzó al cierre del primer trimestre de 2008 un beneficio atribuido, excluyendo las operaciones singulares, de 1.442 millones de euros, lo que representa un aumento del 14,9% en relación a igual periodo de 2007. La fortaleza y recurrencia de los resultados, unidas a una favorable situación en términos de eficiencia, rentabilidad, gestión del riesgo, solvencia y liquidez, sitúan al Grupo en una situación diferencial respecto a sus principales competidores, en un contexto de inestabilidad e incertidumbre internacional.

El Margen de Explotación creció un 14,9%, con un favorable comportamiento en todas las áreas de negocio; la eficiencia volvió a mejorar hasta el 40,6% (sin Compass), frente al 41,9% en marzo de 2007; la mora se mantiene en tasas bajas del 0,99% a nivel de Grupo con cobertura del 200%, y el “core capital” sube al 6,3%. BBVA, en suma, inicia el complejo 2008 anticipándose a un escenario más incierto con sólidos fundamentales y ventajas competitivas, una franquicia apalancada en los clientes y una holgada posición de capital y liquidez.

En el primer trimestre de 2008, período de gran incertidumbre e inestabilidad en los mercados y en el sector bancario internacional, el Grupo BBVA ha vuelto a demostrar la recurrencia y fortaleza de sus resultados. El dinamismo comercial de las distintas unidades impulsa los volúmenes de negocio y el margen de intermediación, principal motor de los ingresos recurrentes, manteniendo unos altos niveles de eficiencia y rentabilidad. Además, todo ello sigue siendo compatible con unos buenos índices de calidad del riesgo, una adecuada solvencia y una sólida posición de liquidez.

Todas las áreas de negocio muestran comportamientos diferencialmente positivos en el primer trimestre:

España y Portugal, con un excelente comportamiento gracias a la anticipación y a un crecimiento selectivo de la actividad.

Negocios Globales, con una evolución diferencial respecto a otros competidores gracias a una franquicia apoyada en la relación con los clientes

México, que vuelve a demostrar sus fortalezas como la mejor franquicia en dicho mercado.
Latinoamérica, con un importante avance en una coyuntura positiva en la región.

Y USA, con un comportamiento diferencial en la actual coyuntura de la economía y del sector bancario en EE.UU.

Se indican a continuación los puntos más significativos de la evolución del Grupo en el trimestre:

El beneficio atribuido obtenido en el primer trimestre de 2008 asciende a 1.951 millones de euros, nivel similar al primer trimestre del año anterior.

Estas cantidades contienen resultados de carácter singular: en el primer trimestre de 2008 se han contabilizado unas plusvalías de 509 millones de euros después de impuestos por la venta de la participación en el banco brasileño Bradesco, mientras que en el primer trimestre de 2007 se registraron 696 millones de plusvalías por la venta de la participación en Iberdrola. Todos los comentarios que se realizan a continuación excluyen estos resultados singulares, salvo que se indique lo contrario, por ser más representativos de la gestión del Grupo.

De esta forma, el beneficio atribuido sin singulares es de 1.442 millones de euros, lo que representa un aumento interanual del 14,9% sobre los 1.254 millones del primer trimestre de 2007. Si se consideran los resultados de las filiales americanas en moneda local, el incremento alcanza el 21,4%.

Tanto el beneficio por acción, que asciende a 0,39 euros, con un aumento interanual del 9,6%, como el ROE, que se sitúa en el 25,2%, ven su evolución afectada por la ampliación de capital de septiembre de 2007. Por su parte, el ROA es del 1,24%. Si se incluyen los resultados singulares, el beneficio por acción es de 0,53 euros, el ROE alcanza el 27,4% y el ROA el 1,35%.

El componente más dinámico de los ingresos del Grupo es el margen de intermediación, que crece un 22,4% interanual, sustentado por los mayores volúmenes de negocio y la mejora de los diferenciales. Incluyendo el resto de ingresos y deduciendo los gastos, se alcanza un margen de explotación de 2.700 millones de euros, con un aumento interanual del 14,9%, que es del 21,6% a tipos de cambio constantes. El ratio de eficiencia con amortizaciones se sitúa en el 42,9%, frente al 42,4% del primer trimestre de 2007. Si se excluye a Compass, la eficiencia avanza de forma notable hasta el 40,6%, frente al 41,9% un año antes.

El nivel de dotación a saneamientos crediticios del primer trimestre ha sido algo inferior al del cuarto trimestre de 2007 y continúa incluyendo dotaciones genéricas vinculadas al crecimiento de la inversión. Asimismo, no ha sido necesario realizar ningún saneamiento de activos derivado de la inestabilidad existente en los mercados financieros.

En el complejo entorno actual, el crecimiento de la actividad crediticia ha sido compatible con una controlada tasa de morosidad del 0,99%, algo superior al 0,89% del 31-12-07 y al 0,84% del 31-3-07. La tasa de cobertura continúa en un nivel muy elevado, un 200%, con unos fondos de cobertura de 7.740 millones de euros, de los que 5.708 millones son de carácter genérico (5.061 millones en marzo de 2007).

El día 10 de enero de 2008 se distribuyó el tercer dividendo a cuenta del ejercicio 2007, por un importe bruto de 0,152 euros por acción, y el día 10 de abril se abonó el dividendo complementario, por un importe de 0,277 euros, con lo que el dividendo total correspondiente al ejercicio 2007 asciende a 0,733 euros por acción, importe un 15,1% superior al distribuido con cargo a los resultados del ejercicio 2006.

En cuanto a la base de capital, de acuerdo con la normativa de Basilea II, al cierre de marzo de 2008 el core capital se sitúa en el 6,3%, nivel superior al 5,8% del 31-12-07, el Tier I en el 7,8% y el ratio BIS en el 12,9%.

Adicionalmente, el Grupo cuenta a 31 de marzo de 2008 con unas plusvalías latentes de cerca de 3.000 millones de euros en sus carteras de participaciones, a pesar de las ventas realizadas en 2008 y 2007 y de la evolución a la baja de los mercados.

En el primer trimestre del año la agencia de calificación Standard & Poor’s ha mejorado el rating a largo plazo de BBVA de AA- a AA, con lo que, en los últimos doce meses, BBVA ha visto mejorada su valoración por parte de las tres principales agencias de calificación (Moody’s, S&P y Fitch).

En la información por áreas de negocio, Estados Unidos se presenta de forma separada por su creciente importancia. Adicionalmente, los cambios organizativos realizados a finales de 2007 suponen ligeras variaciones en el perímetro de España y Portugal y Negocios Globales, sin efecto significativo en sus magnitudes.

En España y Portugal, el principal componente de los ingresos vuelve a ser el margen de intermediación, que crece un 13,9% respecto al primer trimestre de 2007, apoyado en los mayores volúmenes de negocio (+8,5% interanual los créditos) y en la mejora de los diferenciales. Los gastos aumentan sólo un 1,6% (un 0,2% en la Red Minorista en España), lo que permite lograr nuevos avances de eficiencia e incrementar el margen de explotación en un 14,0% interanual y el beneficio atribuido en un 18,0%, hasta 698 millones de euros en el primer trimestre.

A pesar de las turbulencias de los mercados en el trimestre, el área de Negocios Globales, con su modelo de negocio basado en la operativa con clientes, ha registrado fuertes incrementos tanto de los créditos como de los recursos en Clientes Globales y ha vuelto a generar un elevado nivel de ingresos. El margen de explotación del trimestre crece un 31,4% interanual y el beneficio atribuido un 44,6% hasta 266 millones de euros.

En México, los mayores niveles de actividad (+28,4% los créditos con un diferente mix de productos, y +14,1% los recursos en moneda local) y la defensa de los diferenciales permiten mejorar el margen de intermediación en un 13,4% interanual a tipos de cambio constantes. El resto de ingresos impulsa el margen ordinario, que aumenta un 20,9% y, junto con la moderación de los gastos, determinan una mejora de la eficiencia y crecimientos a tipos constantes del 27,0% en el margen de explotación y del 25,9% en el beneficio atribuido, hasta 501 millones de euros.

El área de Estados Unidos ha aumentado sus volúmenes de negocio en el primer trimestre y aporta 181 millones de euros de margen de explotación y 84 millones al beneficio atribuido del Grupo, con unos crecimientos a tipos constantes, respecto al cuarto trimestre de 2007 (que ya incluía Compass), del 13,6% y del 12,6% respectivamente. En marzo, se ha obtenido la autorización para la fusión de los cuatro bancos y se ha completado la integración operativa de State National Bank en Compass Bank.

En América del Sur, el fuerte ritmo de crecimiento de los créditos (+27,8% interanual a tipos de cambio constantes) y de los recursos de clientes (+16,8%) se traslada al margen de intermediación, que acelera su incremento interanual hasta el 39,2% a tipos constantes y constituye la base del margen de explotación, que crece un 31,3%. Tras unos mayores saneamientos ligados al crecimiento de la inversión crediticia, el beneficio atribuido aumenta un 19,4% hasta 181 millones de euros.